ЕТС: комплексные показатели как основа оценки биржевой деятельности
Результаты комплексного анализа биржевой деятельности показывают, что на товарном рынке Казахстана по-прежнему применяются практики, при которых высокие показатели торгов не всегда отражают их реальное экономическое содержание. Иными словами, часть биржевой активности не обеспечивает полноценного рыночного ценообразования и сопоставимого финансового результата.
Чтобы этот вывод был понятен не только профессиональным участникам рынка, но и широкой аудитории, важно пояснить саму механику таких практик. По информации участников рынка, на отдельных товарных секциях применяется фиксированная оплата за участие в торгах, не зависящая от фактических объемов сделок.
В частности, речь идет о вознаграждении на уровне порядка 500 тысяч тенге при заявляемых объемах торгов в сотни тысяч или миллионы тонн и суммах сделок, достигающих 50 млн долларов США.
При таких условиях формируется значительный номинальный товарный и денежный оборот, который отражается в статистике торгов. Вместе с тем подобная модель не предполагает формирования сопоставимой доходной базы и налоговой нагрузки, вследствие чего реальный экономический эффект остается ограниченным.
Различия в показателях деятельности товарных бирж в значительной степени обусловлены применяемыми бизнес-моделями. Использование фиксированных или минимальных комиссий позволяет наращивать обороты в отчетности, однако не отражает реальный вклад биржевой деятельности в экономику и бюджет.
В этих условиях именно комплексные показатели позволяют дать более объективную оценку состояния рынка. По итогам 2025 года АО «Товарная биржа «Евразийская Торговая Система» является лидером рынка по объему налоговых отчислений среди товарных бирж.
Согласно данным аналитического сервиса по проверке контрагентов, налоговые отчисления ЕТС за 2025 год являются наибольшими в отрасли, в том числе при сопоставлении показателей в расчете на стандартную единицу биржевого товара. Это свидетельствует о прямой пропорциональности между объемами торгов и формируемым финансовым результатом — в отличие от практик, при которых рост оборотов не сопровождается сопоставимыми налоговыми отчислениями.
ЕТС последовательно развивает модель биржевой торговли, в которой объемы операций сопровождаются прозрачной комиссионной структурой и формированием устойчивой доходной базы. В такой модели показатели торгов, финансовые результаты и налоговые обязательства находятся в прямой взаимосвязи, что позволяет говорить о реальном экономическом содержании биржевой деятельности.
При оценке подобных торговых моделей важно учитывать не только их финансовые параметры, но и соответствие базовым принципам биржевой торговли. В соответствии с требованиями законодательства Республики Казахстан биржевая торговля осуществляется в анонимном режиме, при котором покупатели и продавцы не знают своих контрагентов до момента заключения сделки.
Данный принцип направлен на формирование конкурентной среды и рыночного ценообразования. При заранее согласованных условиях сделки и фиксированной цене данный механизм не работает в полной мере, что дополнительно подтверждает формальный характер подобных торговых практик.
Дополнительным инструментом объективной оценки финансовой устойчивости биржевых площадок является коэффициент финансовой устойчивости, рассчитываемый государственными органами по единой методике для всех компаний отрасли. Его применение позволяет соотнести заявленные объемы торгов с их реальным вкладом в экономику и бюджет.
Использование комплексных показателей формирует более взвешенное и объективное представление о состоянии биржевого рынка и позволяет отличать реальные рыночные механизмы от формального наращивания статистических показателей.
АО «Товарная биржа «Евразийская Торговая Система»
продолжит развитие прозрачных механизмов биржевой торговли и приглашает участников рынка к прохождению аккредитации и участию в торгах на площадке ЕТС.