"Товарный поезд" обогнал KASE
Несмотря на то, что зарубежные активы выглядят более привлекательно для казахстанских инвесторов, оборот на биржах РК по итогам 2011 года вырос в пять раз по сравнению с 2010 годом. Однако, по прогнозам KASE, общий объем торгов на фондовой бирже РК в 2012 году составит приблизительно 26 трлн тенге и снизится относительно 2011 года на 12%.
"За последние три года в Казахстане очень сильно идет развитие товарных бирж. Только за 2011 год у нас оборот по всем биржам Казахстана составил порядка $3 млрд. Рост составил практически в пять раз, чем за 2010 год. Кроме того, доля биржевой торговли в оптовом обороте за 2011 год достигла около 5%. В 2010 году был всего 1%", – цитирует "Интерфакс-Казахстан" председателя комитета торговли МЭРТ РК Айдара Казыбаева.
По словам г-на Казыбаева, до конца 2012 года в РК будут разработаны новые типовые правила биржевой торговли, которые "позволят перейти на современные форматы биржевой деятельности". Он также заявил, что это касается и усиления требований к информационной системе и предполагает максимальный отход от голосовых торгов к электронным голосовым торгам.
По данным KASE, объемы торгов за май выросли на 14,8%, прибавив к капитализации биржи 300,9 млрд тенге. Лидерами роста объемов являются операции репо (прибавили 49,1%, или 337,3 млрд тенге) и казахстанские ГЦБ (рост на 30%, или 29,7 млрд тенге). Но есть и явные аутсайдеры по показателю объемов торгов – рынок акций (падение объема на 81,5% – отток в 78,7 млрд тенге), а также корпоративные долговые бумаги, потерявшие в капитализации 42,7% (минус 12,2 млрд тенге).
"К сожалению, пока рынок KASE 2012 года не оправдывает наших ожиданий. И за 3, и за 5 месяцев этого года фактические объемы торгов на KASE оказались немного ниже, чем мы предполагали на стадии бюджетирования и бизнес-планирования", – комментирует "Къ" вице-президент KASE Андрей Цалюк. При этом он отмечает два позитивных фактора: во-первых, разница между планом и фактом по итогам I квартала больше, чем по итогам пяти месяцев, во-вторых, отклонение прогноза от факта сейчас меньше 20%. "Сейчас мы склонны ожидать, что общий объем торгов на KASE в 2012 году составит приблизительно 26 трлн тенге, то есть снизится относительно 2011 года на 12%", – резюмирует г-н Цалюк.
Кроме того, очевиден интерес инвесторов к рынку репо, отмечает эксперт. Даже если условно предположить, что весь "кэш" с продажи акций и корпоративных бондов ушел в рынок репо (в сумме акции и корпы потеряли 90,9 млрд тенге), неучтенными остались 246,4 млрд тенге, привлеченные в репо со стороны. Однако рост может оказаться неустойчивым. "На рынке репо мы сейчас ожидаем падения объема торгов до 18%, так как активность участников в основном сегменте данного рынка – авторепо с ГЦБ – заметно снизилась относительно первого полугодия 2011 года", – отмечает собеседник "Къ".
По его словам, это связано в основном с переходом пенсионных фондов с 1 января 2012 года к мультипортфельной системе, при которой на рынке остро ощущается нехватка государственных облигаций, выступающих предметом операций репо. Кроме того, стоимость самых коротких денег продолжает оставаться очень низкой, что не способствует активизации в данном секторе биржевого рынка. В контексте геополитической ситуации на планете, в случае падения мировых цен нефти и роста курса доллара к тенге, активность рынка репо может значительно вырасти.
Как сообщил "Къ" заместитель председателя правления АО "Товарная биржа "Евразийская торговая Система" Сержан Мадиев, совокупный объем биржевых торгов в 2011 году на ЕТС составил 304 969 млн тенге, продемонстрировав рост в 3,5 раза в сравнении с 2010 годом.
По словам собеседника, за прошедшие три года биржа выросла в 10 раз, в 2011 году подойдя к отметке в $2 млрд. Что касается 2012 года, то планируется удвоить объемы, отметил он. "Медленно, но верно мы наблюдаем постепенный рост спроса на проведение торгов в режиме анонимного аукциона как на повышение, так и на понижение. Этот инструмент является наиболее перспективным для нас, все эти годы инфраструктура биржи выстраивалась под такой аукцион", – говорит г-н Мадиев.
План "А"
По словам вице-президента KASE Андрея Цалюка, наблюдается медленное движение по двум стратегическим проектам KASE – удаленному членству на бирже нерезидентов РК и внедрению на рынке ценных бумаг отложенных расчетов (схема Т+3) с частичным депонированием и центральным контрпартнером. Кроме того, рынок и биржа заняты приведением своей деятельности в соответствие с законом о минимизации рисков, обсуждаются такие вопросы, как обеспеченные короткие продажи (то есть возможность продавать уже купленные, но еще полностью не оплаченные ценные бумаги), кредитование ценными бумагами и клиринг. Среди технологических нововведений г-н Цалюк отмечает создание архитектуры новой торговой системы KASE (прежде всего модуль, обслуживающий рынок иностранных валют как наиболее ликвидный сектор рынка KASЕ, первая версия системы может появиться в этом году), совершенствование системы интернет-трейдинга STrade (добавлена возможность совершения сделок с облигациями и репо), а также создание мобильной торговой платформы MTrade. Говоря о прочих инструментах модернизации и повышения ликвидности биржи, г-н Цалюк отметил, что в текущем году планируется запустить программу стимулирования биржевых маркет-мейкеров акций. "Суть ее состоит в том, что KASE будет премировать лучших маркет-мейкеров, которые способны держать на площадке по определенным инструментам спрэд в один процент и исполнять по этим котировкам при необходимости сделки на сумму не менее 8 тыс. МРП в день. То есть мы будем платить таким компаниям деньги", – поясняет он.
Что касается ЕТС, то здесь тоже ожидаются нововведения. По словам г-на Мадиева, технически биржа готова запустить практически любой фьючерс, и в 2012 году планируется расширение линейки поставочных фьючерсных контрактов (после согласования с рынком) на текущие базовые активы. Это в первую очередь касается сельхозпродукции, а также секции промышленных товаров, таких как цемент и уголь, отмечает эксперт.
Кроме того, биржа намерена запустить более модернизированный аукцион, в котором будут участвовать много покупателей и много продавцов. "Запуск пилотного проекта планируется в июле этого года, пилотными базовыми активами будут являться цемент на базисе поставки CPT Астана и CPT Алматы и казахстанская пшеница на базисах приграничных переходов", – рассказывает о дальнейших планах собеседник "Къ".
Свои" акции ближе к телу
Как сообщил "Къ" трейдер АО "БТА Секьюритис" Руслан Байжанбаев, заинтересованность в отечественном фондовом и товарном рынках постепенно растет. При этом на сегодняшний день в подавляющем большинстве на ЕТС присутствуют маркет-мейкеры.
По мнению эксперта, KASE или ЕТС не в состоянии конкурировать с западными или даже российскими площадками, однако и сравнивать их неправильно, поскольку они представляют возможность торговли различными по специфике инструментами, и, кроме того, "рынки РК сравнительно молоды и им лишь предстоит рост".
В качестве примера "доступной инвестиции" эксперт приводит акции "Казахтелекома" (с их недавними существенными дивидендами): "Среднестатистическому инвестору достаточно легко объяснить идею покупки таких акций. Все пользуются его услугами, то есть знают эмитента, это практически монополист отечественного рынка связи, и в его финансовом состоянии нет причин сомневаться. Соответственно, инвесторы к вложениям в акции такого эмитента относятся достаточно спокойно, в сравнении с покупкой акций каких-нибудь американских или китайских компаний, занимающихся производством солнечных батарей", – резюмировал собеседник.