ЕТС готовит ввод в оборот фьючерсов на золото
Панорама
15 октября 2010г.
Николай Дрозд
В прошлую пятницу в рамках "Клуба частных инвесторов" состоялась презентация первого заместителя председателя правления товарной биржи "Евразийская торговая система" Валерия Звягина, посвященная перспективам ввода в оборот фьючерсов на золото.
Определенного срока, когда будет запущен продукт, названо не было. Г-н ЗВЯГИН ограничился упоминанием, что это произойдет "вот-вот". При этом он выразил уверенность в том, что достаточная ликвидность может быть достигнута, поскольку для успешного функционирования рынка хватит "тысячи-двух" активных участников, и вспомнил, как аналогичный продукт запускался в России в 2006 году, где критическая масса была достигнута через определенный период времени. То, что запускалось несколько лет назад в Казахстане на KASE, по его мнению, не являлось полноценным фьючерсом.
Отвечая на вопросы аудитории, г-н Звягин отказался прогнозировать то, будет ли цена золота идти вверх дальше или среднесрочный максимум уже достигнут. По его оценкам, закономерность, при которой ослабление доллара обычно совпадает с удорожанием золота и наоборот, продолжает действовать, и какие-либо прогнозы делать сложно, поскольку они сопряжены и с субъективными факторами - в частности, с тем, "что происходит в головах руководителей ФРС, и в каком настроении они встали сегодня". Участники клуба, заметил эксперт, должны смотреть на ситуацию шире и анализировать возможности, связанные, например, с разницей в ценах на золото и платину, которая существовала некоторое время назад, или на золото и серебро, где также периодически происходит коррекция. Серебро, на его взгляд, выглядит также довольно привлекательной инвестиционной возможностью, поскольку его запасы ограничены, и, кроме того, у него есть промышленные потребители, помимо ювелирной отрасли.
Комментируя существующие альтернативы в инвестировании, спикер отметил в качестве недостатка банковских депозитов, привязанных к цене на золото, достаточно высокий уровень комиссии, который выше, например, чем при обмене валюты в обменных пунктах банков. Комиссии организаторов торгов фьючерсами будут значительно ниже, первоначально их предполагалось свести к еще большему минимуму, но затем было решено, что "маркет-мейкеры не потянут".
Г-н Звягин дал крайне лестную оценку 7 брокерским компаниям, принимающим участие в запуске фьючерсов, назвав их "реально заинтересованными в развитии внутреннего рынка". Вместе с тем то, что среди них нет ни одной дочерней структуры банков, возможно, является неслучайным, и, помимо большего консерватизма и стремления сначала посмотреть, что получится, это может быть связано с нежеланием создавать альтернативу депозитам, привязанным к цене на золото (прим. ЕТС - металлические счета), которые являются достаточно привлекательным продуктом для БВУ. Это характерно не только для казахстанского рынка, поскольку, например, Сбербанк, у которого имелся большой объем таких депозитов, был не слишком активен на рынке фьючерсов. (Возможно, оценки относительно казахстанского рынка в какой-то степени навеяны тем, что происходит на внешних рынках, поскольку трудно сказать, что для наших банков депозиты, привязанные к золоту, являются достаточно массовым продуктом - Н.Д.).
Недостатками инвестирования в золотые слитки являются по-прежнему нерешенные проблемы с обложением НДС, что приводит к тому, что на какую-то прибыль можно рассчитывать только после повышения цены на золото более чем на 12%. Что касается ювелирных изделий, то там проблемой является и сбыт по справедливой цене, если речь не идет о чем-то, что является признанным произведением искусства. Достаточно хорошей возможностью являются вложения в инвестиционные монеты, однако, как и в случае со слитками, одной из проблем является безопасное хранение.